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整体共识：偏正面 — 共 6 派视角；4 派 偏正面；2 派 中性；多数派共识：偏正面
📍 一句话多数分析框架看多，4 盏信号灯里 3 绿 0 红，短期面偏暖。对你：值得纳入观察池，但仓位要分批。
页面介绍 · 30 秒看懂
个股报告 — 六派同台、三层证据、一页读完
⚖️
六派论证
价值 / 成长 / 质量 / 红利 / 趋势 / 宏观对冲 同一标的六组独立打分，分歧一目了然（共识 vs 背离）
📐
16 子章节
业务组成 → 估值百分位 → 盈利质量 → 主力资金 → DCF → 同业对比 → 催化剂 / 风险信号灯
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近1年 · 2025-05-16 → 2026-05-16 · 数据源 lixinger-hk
HSBC 00005
AI 已完成
6派立场推理16子章拼装4量化信号3催化剂扫描 DCF · 同业 · 归因
分歧
0.20
分歧偏小
现价
¥139.40
PE(TTM)
11.11×，5年分位 58.1%
股息率
4.22%
总市值
2.40 万亿
本报告由 AI 自动生成,数据来自第三方,仅供研究参考,不构成投资建议。详细方法论与免责声明见 关于页。
🧠
AI 分析师研判
HK
港股专属数据
银行 · 00005 · HSBC回购 · 沽空 · 南向 · 权益披露
公司规模
2.4万亿
总市值 · 港元
2026-05 最新财报期211,479 员工
交易与南向资金
8.99%
港股通持股比例
0.43% 沽空
125.3万股 沽空股数
回购概览
1.3亿
最近一笔金额 · 港元
2025-10-24 最近日期
129.7万股 最近股数19.1亿 近8笔金额
权益披露
Buckingham Geraldine Joyce
主要股东 / 权益记录
6 股东记录2026-05-05 最新分红公告2026-04-30 最新股本变化
回购明细 展开最近 8 笔回购记录
| 日期 | 股数 | 金额(港元) | 均价 | 累计占比 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-10-24 | 129.7万股 | 1.3亿 | 103.28 | —% |
| 2025-10-21 | 800股 | 8.2万 | 102.1 | —% |
| 2025-10-17 | 456.6万股 | 4.6亿 | 101.62 | —% |
| 2025-10-16 | 209.5万股 | 2.1亿 | 102.26 | —% |
| 2025-10-15 | 30.0万股 | 3105.0万 | 103.5 | —% |
| 2025-10-14 | 462.2万股 | 4.7亿 | 102.23 | —% |
| 2025-10-13 | 425.3万股 | 4.3亿 | 101.82 | —% |
| 2025-10-10 | 153.4万股 | 1.6亿 | 103.06 | —% |
日期
2025-10-24
- 股数
- 129.7万股
- 金额(港元)
- 1.3亿
- 均价
- 103.28
- 累计占比
- —%
日期
2025-10-21
- 股数
- 800股
- 金额(港元)
- 8.2万
- 均价
- 102.1
- 累计占比
- —%
日期
2025-10-17
- 股数
- 456.6万股
- 金额(港元)
- 4.6亿
- 均价
- 101.62
- 累计占比
- —%
日期
2025-10-16
- 股数
- 209.5万股
- 金额(港元)
- 2.1亿
- 均价
- 102.26
- 累计占比
- —%
日期
2025-10-15
- 股数
- 30.0万股
- 金额(港元)
- 3105.0万
- 均价
- 103.5
- 累计占比
- —%
日期
2025-10-14
- 股数
- 462.2万股
- 金额(港元)
- 4.7亿
- 均价
- 102.23
- 累计占比
- —%
日期
2025-10-13
- 股数
- 425.3万股
- 金额(港元)
- 4.3亿
- 均价
- 101.82
- 累计占比
- —%
日期
2025-10-10
- 股数
- 153.4万股
- 金额(港元)
- 1.6亿
- 均价
- 103.06
- 累计占比
- —%
权益披露明细 股东、分红、股本变化
主要股东
| 名称 | 日期 | 持股/权益 | 占比 |
|---|---|---|---|
| Buckingham Geraldine Joyce | 2022-05-12 | 15,000 | —% |
| Casey Kathleen Louise | 2019-11-20 | 15,125 | —% |
| de la Croix de Castries Henri, René, Marie, Augustin | 2019-11-20 | 19,251 | —% |
| Faber Joachim | 2018-03-27 | 93,221 | —% |
| Fairbairn Carolyn Julie | 2022-05-17 | 15,000 | —% |
| Flint Douglas Jardine | 2017-09-27 | 255,525 | —% |
分红记录
| 公告日 | 内容 | 每股 | 派付日 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-05 | 第1季度息USD 0.10(可选择港元或GBP或该等货币组合)(记录日期: 2026/05/15) | USD 0.1 | 2026-06-26 |
| 2026-02-25 | 第4季度息USD 0.45(港元 3.522942)(GBP 0.333016)(可选择港元或GBP或该等货币组合)(记录日期: 2026/03/13) | USD 0.45 | 2026-04-30 |
| 2025-10-28 | 第3季度息USD 0.10(港元 0.777722)(GBP 0.075079)(可选择港元或GBP或该等货币组合)(记录日期: 2025/11/07) | USD 0.1 | 2025-12-18 |
| 2025-07-30 | 第2季度息USD 0.10(港元 0.777678)(GBP 0.073562)(可选择港元或GBP或该等货币组合)(记录日期: 2025/08/15) | USD 0.1 | 2025-09-26 |
| 2025-04-29 | 第1季度息USD 0.10(港元 0.783972)(GBP 0.073667)(可选择港元或GBP或该等货币组合)(记录日期: 2025/05/09) | USD 0.1 | 2025-06-20 |
| 2025-02-19 | 第4季度息USD 0.36(港元 2.791007)(GBP 0.273198)(可选择港元或GBP或该等货币组合)(记录日期: 2025/03/07) | USD 0.36 | 2025-04-25 |
股本变化
| 日期 | 总股本 | 原因 |
|---|---|---|
| 2026-04-30 | 17,183,560,530 | 定期報告 |
| 2026-03-31 | 17,183,560,530 | 定期報告 |
| 2026-02-28 | 17,175,239,862 | 定期報告 |
| 2026-01-31 | 17,175,239,862 | 定期報告 |
| 2025-12-31 | 17,175,239,862 | 定期報告 |
| 2025-11-30 | 17,175,239,862 | 定期報告 |
⚖ 六派一句话裁判
共识偏正面
分歧低 · 0.20 4 正 · 2 中 · 0 谨
多数派看多,但仍需读完空方钩子作为对冲清单。
最强多头 · 成长派
HSBC 价格动能积极、估值尚未过热，具备阶段性成长机会
六派打分明细
4 正 · 2 中 · 0 谨偏正面4 派
-
0.70成长派 · 彼得林奇成长曲率 · 利润复合
-
0.70红利派 · 约翰·聂夫股息回报 · 派息稳定性
-
0.70趋势派 · 德鲁肯米勒趋势动量 · 多周期共振
-
0.70宏观对冲 · 达利欧宏观环境 · 风格适配
中性2 派
-
0.50价值派 · 巴菲特估值锚 · 安全边际
-
0.50质量派 · 芒格护城河 · 现金流质量
六派独立推理
每张卡片是某派的**完整论证**:核心证据 / 催化剂 / 风险 / 操作建议
价值派
·
巴菲特
估值锚 · 安全边际
估值与质量中性，价值派视角暂观望
确信度
0.50
便宜本身不是充分条件，必须叠加生意质量与资本回报。当前 PE(TTM) 定性为「cheap」，综合质量分 0.52（满分 1.0）。宏观环境「偏正面」仅作背景，不改变对生意质量的要求。
证据
- PE(TTM) 11.11× → cheap
- PB 1.55×
- 股息率 4.22%
- 最新收盘 ¥139.40
催化剂
- 分红 / 回购提速兑现股东回报
- 资产处置或业务聚焦带来的估值修复
风险
- 价值陷阱：盈利能力持续下滑
- 治理结构或资本配置恶化
建议
→ 维持观察，优先看分红与现金回报兑现
成长派
·
彼得林奇
成长曲率 · 利润复合
价格动能积极、估值尚未过热，具备阶段性成长机会
确信度
0.70
成长要能被业绩连续兑现，且不在估值顶部买入。当前动能「up」+ 估值「cheap」，宏观「偏正面」决定风险偏好是否配合。
证据
- 近 20 日区间收益 24.35%（up）
- PE(TTM) 11.11× → cheap
- 互联互通持股比例 8.99%
- 所属行业：金融业 · 银行 · 银行
催化剂
- 业绩预告或季度财报超预期
- 新业务线跑出规模拐点
- 机构资金持续加仓
风险
- 成长证明转弱（营收或利润增速下台阶）
- 估值扩张空间已被透支
- 行业景气反转
建议
→ 可按节奏配置，逢回调加仓；紧盯下一份季报
质量派
·
芒格
护城河 · 现金流质量
质量中等，未达核心候选门槛
确信度
0.50
只买基业长青型企业（High ROE × High Margin × Low Debt）。当前通过 50% 的质量筛选。宏观「偏正面」不改变对商业质量的硬性要求 —— 质量派是全天候策略。
证据
- PE(TTM) 11.11×
催化剂
- ROE 连续高位 / 自由现金流持续正向
- 毛利率逆势保持或扩张
- 资产负债率稳中有降，财务弹性改善
风险
- 护城河被新进入者或技术替代削弱
- 规模扩张稀释 ROE（资本配置失误）
- 高定价能力商业模式被政策或合规冲击
建议
→ 列入观察池，等待质量指标结构性抬升
红利派
·
约翰·聂夫
股息回报 · 派息稳定性
股息率有吸引力，现金流与杠杆可支持派息持续
确信度
0.70
股息是股东回报的硬通货，只投'买入即收租'的生意。核心筛：股息率 × 经营现金流质量 × 杠杆可控。宏观「偏正面」里无风险利率走向决定红利资产的相对定价。
证据
- 股息率 4.22%（中枢）
- PE(TTM) 11.11×
催化剂
- 承诺分红比例上调或首次特别分红
- 主营业务现金流稳定，派息政策可持续
- 无风险利率下行抬升高股息资产相对吸引力
风险
- 红利陷阱：业绩下滑导致未来派息腰斩
- 再投资能力弱，长期成长被侵蚀
- 利率快速抬升压缩高股息溢价
建议
→ 可作为防御/收益型仓位配置，滚动跟踪分红政策与现金流变化
趋势派
·
德鲁肯米勒
趋势动量 · 多周期共振
动能强劲 · 趋势派高置信跟随
确信度
0.70
价格是综合信息的最终体现，跟趋势而不是预测趋势。当前动能「up」、区间收益 24.35%。宏观「偏正面」决定系统 β 方向，个股动能决定 α 弹性。
证据
- 近 20 日区间收益 24.35%（up）
- 换手率 0.05%（偏冷）
- 年化波动 1.80%（低波动）
- 主力资金净流入序列有 6 期记录
- 可回溯价量序列 120 个交易日
催化剂
- 突破前高伴随放量 —— 趋势二次确认
- 主力资金持续净流入 / 换手率稳定抬升
- 板块共振（行业 β 带动个股）
风险
- 动能反转：跌破 20 日均线或放量下跌
- 高位横盘震荡 → 成交萎缩 → 多头陷阱
- 系统性风险事件冲击（流动性 / 情绪骤变）
建议
→ 顺势轻仓跟随，设 5-8% 止损线；破位严格离场，不与趋势对抗
宏观对冲
·
达利欧
宏观环境 · 风格适配
顺周期 · 与宏观「偏正面」同向
确信度
0.70
从宏观向下看资产。当前宏观「偏正面」， 在「顺周期」板块；资产特性与宏观方向的匹配决定仓位方向。
证据
- 行业归属：金融业 · 银行 · 银行 → 顺周期
- 宏观定性：偏正面
- PE 区间：cheap
- SHIBOR O/N：1.27%
- SHIBOR 1W：1.31%
- SHIBOR 1M：1.39%
- SHIBOR 3M：1.41%
催化剂
- 政策信号或流动性边际松动
- 行业景气指标拐点（PMI、社融等）
- 主力资金/外资配置切换
风险
- 宏观假设被数据证伪
- 行业定性判断不符（顺/防御分类偏差）
- 政策路径偏离预期
建议
→ 可在组合里适度加仓，并紧盯宏观指标拐点
信号红绿灯
观察
1
-
估值百分位PE 5Y 分位 58%阈值 30/70
正向
3
-
陆股通持股 8.99%≥5% 绿
-
高管动向1Y 净变动 +12,274万股净减持红
-
近期动量D20 收益 +24.35%±5% 绿红
催化剂日历
近期已发生
3
-
分红方案
-
分红方案
-
分红方案
🏢 公司速览
高度集中
5 项行业
· CR5 100%
按行业口径,以「企業及機構理財」为主营(41.8%);前 5 大业务合计 100%,高度集中。
主营业务 · 金融业
企業及機構理財
第二大业务
香港
公司画像
2 章 关注学派 成长派 偏正面 0.70🏢 业务组成与产品 公司画像 直达结论 ↓
来自最新一期营收构成披露（2025-12-30）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|---|---|
| 企業及機構理財 | 41.8%｜¥145.32 亿 | |
| 香港 | 34.7%｜¥120.82 亿 | |
| 英國 | 31.9%｜¥110.96 亿 | |
| 國際財富管理及卓越理財 | 21.3%｜¥73.97 亿 | |
| 企業中心 | -29.6%｜¥-103.13 亿 | |
| 人均净利 | HK$85万 | |
| 人均经营现金流 | HK$12万 | |
| 人均市值 | HK$1,133万 |
- 前 5 业务合计占营收 100.0%，集中度偏高。
- 员工 211,479 人。
- 近 1 年累计回购 HK$169.3亿(占股本 0.99%),管理层主动护盘。
▶ 多元业务结构，抗单一周期能力较强。
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🔗 产业链与客户 公司画像 数据降级 直达结论 ↓
前五大客户 / 供应商与经营数据。
▶ 数据源暂缺 — 此维度对当前市场/标的不适用或 vendor 未提供
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估值定位
3 章 关注学派 价值派 中性 0.50📊 估值百分位 估值定位 直达结论 ↓
核心倍数 + 5Y 分位，结合同期历史自我比较。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|---|---|
| PE(TTM) | 11.11× · 5Y 分位 58.1% | |
| PB | 1.55× · 5Y 分位 95.9% | |
| PS(TTM) | 4.53× · 5Y 分位 95.8% | |
| 股息率 | 4.22% · 5Y 分位 31.2% |
- PE 位于 5 年中性区（分位 58%）。
▶ 估值中性，需看盈利 / 催化剂确认方向。
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🎯 情景 DCF 估值定位 数据降级 直达结论 ↓
牛/中/熊 三情景目标价（规则驱动 · WACC ≈ r_f + β·ERP）。
▶ 数据源暂缺 — 此维度对当前市场/标的不适用或 vendor 未提供
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⚖️ 行业对标 估值定位 数据降级 直达结论 ↓
同业：—
▶ 数据源暂缺 — 此维度对当前市场/标的不适用或 vendor 未提供
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财务质量
3 章 关注学派 质量派 中性 0.50💰 盈利与杜邦 财务质量 数据降级 直达结论 ↓
来自 2026-05 财务报表。
▶ 数据源暂缺 — 此维度对当前市场/标的不适用或 vendor 未提供
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💵 现金流质量 财务质量 数据降级 直达结论 ↓
三张现金流量表 + FCF 转化率（2026-05）。
▶ 数据源暂缺 — 此维度对当前市场/标的不适用或 vendor 未提供
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📈 成长性 财务质量 直达结论 ↓
来自 2026-05 报表同比口径。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|---|---|
| 营收 YoY | —· 2026-05 | |
| 净利 YoY | —· 2026-05 | |
| 分红率(累计) | 65.26% | 高分红=成熟期现金牛 |
▶ 增长停滞或下滑。（2026-05 同比）
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资金与股东
3 章 关注学派 趋势派 偏正面 0.70👥 股东结构 资金与股东 直达结论 ↓
最新一期前十大股东 / 基金持仓 / 户数变化。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|---|---|
| 陆股通持股 | 8.99% | |
| 基金持股合计 | 0.00% |
- 披露基金持仓 10 条，合计约 0.0%。
▶ 机构持仓占优，筹码稳定。
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🧑💼 内部人行为 资金与股东 直达结论 ↓
1 年内高管 / 大股东增减持 + 未来解禁压力。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|---|---|
| 高管净变动（1Y） | +12,274 万股 |
- 内部人净增持，管理层对公司前景信心较足。
▶ 内部人行为传递乐观信号。
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💹 主力资金信号 资金与股东 直达结论 ↓
两融资金 + 主力净流入（近 N 日）。
- 披露 6 日主力流向数据，可查图表走势。
- 两融 / 主力流向数据暂缺。
▶ 主力资金中性。
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市场与宏观
3 章 关注学派 宏观对冲 偏正面 0.70📉 技术面与情绪 市场与宏观 直达结论 ↓
近 N 日动量 / 换手 / 波动 + 多周期长线 CAGR。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|---|---|
| 现价 | ¥139.40· 2026-05-15 | |
| 近 20 日收益 | +24.35%· 2026-05-15 | |
| 换手率 | 0.05%· 2026-05-15 | |
| 年化波动率 | 1.80%· 2026-05-15 | |
| 90 日收益 | +5.91% | |
| 1 年 CAGR | +60.84% | |
| 3 年 CAGR | +42.33% | |
| 5 年 CAGR | +31.19% | |
| 10 年 CAGR | +17.70% |
- 近 20 日上涨 24.4%，短期趋势偏强。
- 近 5 年 CAGR +31.2% 显著高于 10 年 +17.7%，长期动能加速。
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🔍 股价驱动归因 市场与宏观 直达结论 ↓
ΔP/P ≈ ΔPE/PE + ΔEPS/EPS + 残差（季频分解）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|---|---|
| 估值贡献（累计） | +23.4% | |
| 盈利贡献（累计） | +0.0% | |
| 实际涨跌（累计） | +23.4% |
- 近 4 期股价由**估值**主导（+23.4% vs 盈利 +0.0%）。
- 累计涨跌 +23.4%：估值贡献 +23.4%，盈利贡献 +0.0%。
▶ 盈利驱动的上涨更扎实。
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🌐 宏观联动 市场与宏观 直达结论 ↓
公司所属行业与当前宏观 regime 联动判断。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|---|---|
| 宏观基调 | 偏正面 | |
| 行业归属 | 金融业 · 银行 |
- 偏正面 · GDP 同比 +5.00% / CPI +1.30% / 制造业 PMI 50.3 / M2 8.6% / 社融 7.8%
- 对利率曲线 / RRR 最敏感
▶ 宏观与行业同向，顺势配置。
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数据异常
hk_fs_bank[range]: (q.m.car.t,q.m.nim.t,q.m.npl.t) are invalid fs metrics
gold_price[sge_pm_cny:series]: NotFoundError
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报告生成时间：2026-05-16T12:36:54