南京埃斯顿自动化股份有限公司 002747 ☆

来自最新一期营收构成披露（2025-12-30）。

• 前 5 业务合计占营收 100.0%，集中度偏高。
• 「仪器仪表制造业」单一业务占比 100.0%，景气高度依赖单一板块。

前五大客户 / 供应商与经营数据。

• 前五大客户合计 33.2%，分散度合理（名单未披露）。

核心倍数 + 5Y 分位，结合同期历史自我比较。

• PE 位于 5 年中性区（分位 59%）。

牛/中/熊 三情景目标价（规则驱动 · WACC ≈ r_f + β·ERP）。

• 概率加权合理价 ¥10.42（当前 ¥24.20，空间 -56.9%）。
• 预测期 5 年，基准 EPS ¥0.13；规则驱动，非投资建议。

同业：沪深大盘蓝筹（兜底参照）

来自 2026Q1 财务报表。

• ROE 4.9% 偏低，资本使用效率弱。
• 毛净差 27.3pp，费用率偏高拖累盈利。

三张现金流量表 + FCF 转化率（2026Q1）。

• 经营现金流 / 净利润 243%，现金流覆盖利润，盈利质量高（对照 §3.1 盈利口径）。
• FCF/净利 73%，自由现金流转化率高。

来自 2026Q1 报表同比口径。

• 净利增速（+115.8%）显著高于营收（+14.4%），存在经营杠杆或成本改善。

最新一期前十大股东 / 基金持仓 / 户数变化。

• 披露基金持仓 2 条，合计约 0.2%。
• 股东户数季度环比 -0.9%，基本稳定。

1 年内高管 / 大股东增减持 + 未来解禁压力。

两融资金 + 主力净流入（近 N 日）。

• 披露 1 日主力流向数据，可查图表走势。
• 近期大宗交易 1 笔、合计 0.15 亿元，平均折价出货（折溢价 +5.40%）。

股权质押率 + 负债水平 + 近期事件。

问询函 / 异动 / 重大事项（近 1 年）。

近 N 日动量 / 换手 / 波动 + 多周期长线 CAGR。

• 近 20 日上涨 17.3%，短期趋势偏强。
• 近 5 年 CAGR -3.3% 低于 10 年 +11.5%，近年走弱。

ΔP/P ≈ ΔPE/PE + ΔEPS/EPS + 残差（季频分解）。

• 近 4 期股价由**盈利**驱动（盈利 +115.8% vs 估值 -104.3%）。
• 累计涨跌 +11.5%：估值贡献 -104.3%，盈利贡献 +115.8%。

公司所属行业与当前宏观 regime 联动判断。

• 中性 · 制造业 PMI 50.3
• 宏观敏感度一般