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600110 诺德新材料股份有限公司
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近1年
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近1年 · 2025-05-14 → 2026-05-14 · 数据源 lixinger-cn
诺德新材料股份有限公司
600110
行业：电气部件与设备 · 工业品 · 工业
现价：¥11.07
PE(TTM)：-87.02×，5年分位 59.4%
PB：3.41×，5年分位 82.8%
PS(TTM)：2.27×
股息率：0.00%
总市值：192.08 亿
近 20 日收益：8.64%
20 日成交额：17.57 亿
互联互通持股：1.70%
所属指数：7 个（含 A股非金融）
ⓘ 本报告由 AI 自动生成,数据来自第三方,仅供研究参考,不构成投资建议。详细方法论与免责声明见 关于页。
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数据完整度 · 本次报告缺失 3 个维度
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以下维度 Lixinger 本次未返回或公司未披露，报告中对应子章节可能精简或缺失：
整体共识：偏谨慎 — 共 3 派视角；1 派 中性；2 派 偏谨慎；多数派共识：偏谨慎
📍 一句话多数分析框架偏谨慎，11 盏信号灯里 4 绿 3 红，短期面偏暖。对你：不建议现在冒进，等数据转暖再说。
分歧 0.50
🧠 分析师研报
投资结论 · 关键依据与风险 · 操作建议
一 · 投资结论与核心逻辑
谨慎看多。诺德新材料当前处在“高增长、弱盈利、估值中性”的修复期，营收同比+50.1%、净利同比+28.0%说明规模扩张仍在兑现，但ROE -3.1%、净利率 -2.7%、FCF -13.07亿显示利润与现金流尚未跟上收入弹性，短期更适合等盈利拐点而非追高。第一驱动是成长斜率仍在，收入增速较行业兜底参照显著领先，若后续毛利率从10.3%抬升至12%-13%，盈利弹性会被放大；第二驱动是风险已被部分识别，当前无质押、无解禁，交易扰动虽多但未出现结构性融资压力，说明估值下杀空间更多取决于业绩验证而非流动性冲击。
二 · 关键依据与风险
从财务看，公司2026Q1营收YoY +50.1%、净利YoY +28.0%，但ROE -3.14%、净利率 -2.69%、毛利率 10.30%，属于“收入高增、利润未修复”结构；FCF -13.07亿且FCF/净利 575%异常偏高，现金流质量偏弱，当前数据不足以支持经营性现金流已同步改善的结论。估值端PE -87.02×，由于盈利为负已失去常规可比意义，PB 3.41×处于估值中性区间，5Y分位59.37%，并未明显便宜。市场信号上，制造业PMI 50.3、宏观立场中性，未给出强顺风；近期22次交易异动提示波动率抬升，短线更受情绪而非基本面主导。风险一是新能源/铜箔或材料主业价格战、客户压价，若毛利率连续两个季度低于10.0%，盈利可能再下修15%-20%。风险二是经营现金流继续弱化，若FCF维持大额流出且应收周转拉长，PB分位可能回落至40%以下，估值修复会被延后。
三 · 操作建议
建议以3%-5%配置盘参与，偏交易性而非重仓持有。现价¥11.07先建1/3仓，若回踩¥10.20-10.40且基本面无新增利空再加到2/3，跌破¥9.80则止损；若放量突破并站稳¥11.80，可再补足至目标仓位。持有期以3-6个月为宜，核心盯两项：后续季度毛利率能否回到11.5%以上、经营性现金流是否收窄流出；同时跟踪PE/PB分位是否回到5Y 40%以下再评估加仓。
🚦 信号红绿灯
共 11 条 · 4 绿 ·
4 黄 ·
3 红
估值百分位
PE 5Y 分位 59%
阈值 30/70
盈利能力
ROE -3.1%
ROE ≥15% 绿 / ≤5% 红
营收成长
YoY +50.1%
≥20% 绿 / ≤0 红
现金流质量
FCF/净利 575%
FCF>0 且 ≥70% 绿
融资情绪
D20 净买入 +0.061%
净买入>0 绿
近期动量
D20 收益 +8.64%
±5% 绿红
🏢
业务组成与产品
公司画像
直达结论 ↓
来自最新一期营收构成披露（2025-12-30）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 电子信息材料 |
92.0%｜¥67.45 亿 |
毛利率 7.6% |
| 电线电缆 |
4.3%｜¥3.16 亿 |
毛利率 9.7% |
| 贸易 |
1.7%｜¥1.21 亿 |
毛利率 99.7% |
| 发电及储能 |
0.8%｜¥5,950.78 万 |
毛利率 42.4% |
- 前 5 业务合计占营收 98.8%，集中度偏高。
- 「电子信息材料」单一业务占比 92.0%，景气高度依赖单一板块。
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🔗
产业链与客户
公司画像
直达结论 ↓
前五大客户 / 供应商与经营数据。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 前五大客户合计 |
59.8% |
公司未披露客户名单，仅披露聚合占比 |
| 前五大供应商合计 |
32.5% |
名单未披露，仅聚合占比 |
- 前五大客户合计 59.8%，集中度偏高（名单未披露）。
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📊
估值百分位
估值定位
直达结论 ↓
核心倍数 + 5Y 分位，结合同期历史自我比较。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| PE(TTM) |
-87.02× · 5Y 分位 59.4% |
|
| PB |
3.41× · 5Y 分位 82.8% |
|
| PS(TTM) |
2.27× · 5Y 分位 51.8% |
|
| 股息率 |
0.00% · 5Y 分位 0.0% |
|
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🎯
情景 DCF
估值定位
直达结论 ↓
牛/中/熊 三情景目标价（规则驱动 · WACC ≈ r_f + β·ERP）。
▶ 数据源暂缺 — 此维度对当前市场/标的不适用或 vendor 未提供
↑ 回到顶部
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⚖️
行业对标
估值定位
直达结论 ↓
同业：沪深大盘蓝筹（兜底参照）
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 本股·诺德新材料股份有限公司 |
PE -87.0×｜PB 3.41×｜ROE -3.1% |
|
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💰
盈利与杜邦
财务质量
直达结论 ↓
来自 2026Q1 财务报表。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| ROE(TTM) |
-3.14%· 2026Q1 |
|
| 净利率 |
-2.69%· 2026Q1 |
|
| 毛利率 |
10.30%· 2026Q1 |
|
| ROA |
-1.22%· 2026Q1 |
|
- ROE 为负（-3.1%），处于亏损状态。
- 毛净差 13.0pp，费用控制合理。
▶ 盈利质量偏弱需改善。（2026Q1 口径）
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💵
现金流质量
财务质量
直达结论 ↓
三张现金流量表 + FCF 转化率（2026Q1）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 经营现金流 TTM |
-3.17 亿· 2026Q1 |
|
| 自由现金流 TTM |
-13.07 亿· 2026Q1 |
|
| OCF/净利 |
139%· 2026Q1 |
≥100% 现金流质量优秀 |
- 经营现金流 / 净利润 139%，现金流覆盖利润，盈利质量高（对照 §3.1 盈利口径）。
- FCF/净利 575%，自由现金流转化率高。
▶ 现金流质量存在隐忧。（2026Q1 口径）
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📈
成长性
财务质量
直达结论 ↓
来自 2026Q1 报表同比口径。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 营收 YoY |
+50.10%· 2026Q1 |
|
| 净利 YoY |
+28.01%· 2026Q1 |
|
| EPS(TTM) |
¥-0.127· 2026Q1 |
|
- 净利增速（+28.0%）落后于营收（+50.1%），利润率承压。
- 营收高速增长，需验证可持续性。
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👥
股东结构
资金与股东
直达结论 ↓
最新一期前十大股东 / 基金持仓 / 户数变化。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 陆股通持股 |
1.70%· 2026-03-31 |
|
| 基金持股合计 |
1.50% |
|
- 披露基金持仓 8 条，合计约 1.5%。
- 股东户数季度环比 +19.0%，筹码分散。
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🧑💼
内部人行为
资金与股东
直达结论 ↓
1 年内高管 / 大股东增减持 + 未来解禁压力。
▶ 数据源暂缺 — 此维度对当前市场/标的不适用或 vendor 未提供
↑ 回到顶部
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💹
主力资金信号
资金与股东
直达结论 ↓
两融资金 + 主力净流入（近 N 日）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 两融余额 |
5.16 亿 |
|
| 两融/市值 |
2.74% |
|
| 融资净买入·5D |
-0.087 pct |
|
| 融资净买入·20D |
+0.061 pct |
|
| 融资净买入·60D |
+0.135 pct |
|
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⚠️
质押与信用
风险预警
直达结论 ↓
股权质押率 + 负债水平 + 近期事件。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 整体质押率 |
0.00% |
≥30% 红线 |
| 资产负债率 |
65.85% |
70% 为非金融警戒线 |
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🚨
监管与异动
风险预警
直达结论 ↓
问询函 / 异动 / 重大事项（近 1 年）。
- 近期监管 / 异动频繁，建议检视公告原文判断实质影响。
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📉
技术面与情绪
市场与宏观
直达结论 ↓
近 N 日动量 / 换手 / 波动 + 多周期长线 CAGR。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 现价 |
¥11.07· 2026-05-13 |
|
| 近 20 日收益 |
+8.64%· 2026-05-13 |
|
| 换手率 |
9.19%· 2026-05-13 |
|
| 年化波动率 |
7.06%· 2026-05-13 |
|
| 90 日收益 |
+63.27% |
|
| 1 年 CAGR |
+214.49% |
|
| 3 年 CAGR |
+15.74% |
|
| 5 年 CAGR |
+10.02% |
|
| 10 年 CAGR |
+6.32% |
|
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🔍
股价驱动归因
市场与宏观
直达结论 ↓
ΔP/P ≈ ΔPE/PE + ΔEPS/EPS + 残差（季频分解）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 估值贡献（累计） |
+7.7% |
|
| 盈利贡献（累计） |
+28.0% |
|
| 实际涨跌（累计） |
+35.7% |
|
- 近 4 期股价由**盈利**驱动（盈利 +28.0% vs 估值 +7.7%）。
- 累计涨跌 +35.7%：估值贡献 +7.7%，盈利贡献 +28.0%。
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🌐
宏观联动
市场与宏观
直达结论 ↓
公司所属行业与当前宏观 regime 联动判断。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 宏观基调 |
中性 |
|
| 行业归属 |
电气部件与设备 · 工业品 |
|
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📅 催化剂日历
未来 12 个月的关键事件 · 财报 / 分红 / 解禁 / 监管
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💰
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💰
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💰
🎭 多视角论战
价值 / 成长 / 质量 / 红利 / 趋势 / 宏观对冲 六派独立推理 · 作为主研报补充视角
成长派
彼得林奇 视角 · 确信度 0.55
偏谨慎
诺德新材料股份有限公司 盈利不清晰，成长派视角下先确认增速拐点
彼得林奇视角：成长要能被业绩连续兑现，且不在估值顶部买入。当前动能「up」+ 估值「unknown」，宏观「中性」决定风险偏好是否配合。
核心证据
- 近 20 日区间收益 8.64%（up）
- PE(TTM) -87.02× → unknown
- 互联互通持股比例 1.70%
- 所属行业：电气部件与设备 · 工业品 · 工业
催化剂
- 业绩预告或季度财报超预期
- 新业务线跑出规模拐点
- 机构资金持续加仓
风险
- 成长证明转弱（营收或利润增速下台阶）
- 估值扩张空间已被透支
- 行业景气反转
建议
暂不加仓，等待增速结构恢复
宏观对冲
达利欧 视角 · 确信度 0.50
中性
诺德新材料股份有限公司（中性）与当前宏观「中性」无强配合
达利欧视角：从宏观向下看资产。当前宏观「中性」，诺德新材料股份有限公司 在「中性」板块；资产特性与宏观方向的匹配决定仓位方向。
核心证据
- 行业归属：电气部件与设备 · 工业品 · 工业 → 中性
- 宏观定性：中性
- PE 区间：unknown
- 制造业 PMI：50.3
- CFETS 人民币指数：99.70
- USD/CNY：6.7921
- 社融·贷款占比：60.8%
催化剂
- 政策信号或流动性边际松动
- 行业景气指标拐点（PMI、社融等）
- 主力资金/外资配置切换
风险
- 宏观假设被数据证伪
- 行业定性判断不符（顺/防御分类偏差）
- 政策路径偏离预期
建议
不作为宏观配置的主力，维持中性
价值派
巴菲特 视角 · 确信度 0.70
偏谨慎
诺德新材料股份有限公司 盈利未恢复正值，价值派视角偏谨慎
巴菲特视角：便宜本身不是充分条件，必须叠加生意质量与资本回报。当前 PE(TTM) 定性为「unknown」，综合质量分 0.00（满分 1.0）。宏观环境「中性」仅作背景，不改变对生意质量的要求。
核心证据
- PE(TTM) -87.02× → unknown
- PB 3.41×
- 股息率 0.00%
- 最新收盘 ¥11.07
催化剂
- 分红 / 回购提速兑现股东回报
- 资产处置或业务聚焦带来的估值修复
风险
建议
等待盈利修复或资产质量明显改善再评估
数据异常
leverage_ratio: TypeError
real_estate: TypeError
official_reserve_assets[series]: TypeError
interest_rates[shibor]: TypeError
industrialization[m.iep.t_y2y,m.adsietp.t_y2y]: TypeError
investor[nni]: TypeError
unemployment_rate[m.u_r.t]: TypeError
traffic_transportation[m.rfv.t_y2y]: TypeError
central_bank_balance_sheet[m.t_a.t]: TypeError
foreign_trade: TypeError
national_debt: TypeError
required_reserves: TypeError
domestic_trade[m.src.t_y2y:series]: TypeError
investment_in_fixed_assets[m.cg_o_fai_ef.t:series]: TypeError
non_ferrous_metals[l_cu_p:series]: TypeError
crude_oil[brent_co_sp,wti_co_sp:series]: TypeError
latest[q.gdp.t_y2y,y.gdp.t_y2y]: TypeError
latest[m.m2.t_y2y]: TypeError
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报告生成时间：2026-05-14T03:44:20