个股分析
›
600469 风神轮胎股份有限公司
·
近1年
📌 归档 #9907
生成于 2026-05-14 01:03:10
✓ 新鲜
访问 1 次
↻ 重新生成
近1年 · 2025-05-14 → 2026-05-14 · 数据源 lixinger-cn
风神轮胎股份有限公司
600469
行业：汽车零配件与设备 · 汽车与汽车零配件 · 可选消费
现价：¥6.59
PE(TTM)：22.71×，5年分位 51.4%
PB：1.26×，5年分位 35.9%
PS(TTM)：0.77×
股息率：1.52%
总市值：58.65 亿
近 20 日收益：0.00%
20 日成交额：1.07 亿
所属指数：8 个（含 A股非金融）
ⓘ 本报告由 AI 自动生成,数据来自第三方,仅供研究参考,不构成投资建议。详细方法论与免责声明见 关于页。
独立咨询模块
把这份报告拆成战略、商业模式、市场竞争、经营组织和风险转型五类咨询交付
适合深度复盘、投委会讨论和管理层议题拆解；不会混入主报告正文。
打开咨询模块
ⓘ
数据完整度 · 本次报告缺失 4 个维度
展开
以下维度 Lixinger 本次未返回或公司未披露，报告中对应子章节可能精简或缺失：
整体共识：中性 — 共 3 派视角；3 派 中性；统一中性
📍 一句话多空分化，模型算合理价比现价低 2%（偏贵）。对你：观望为主，等一个更明确的信号。
分歧 0.00
🧠 分析师研报
投资结论 · 关键依据与风险 · 操作建议
一 · 投资结论与核心逻辑
谨慎看多。风神轮胎当前更像“盈利修复型”标的而非高景气成长股：现价 ¥6.59 接近情景 DCF 概率加权合理价 ¥6.77，安全边际不深，但也未明显高估；若后续销量、单胎价格与原材料价差维持，估值向中位回归仍有小幅上行空间。第一，景气端营收同比 +10.27%、净利同比 +10.04%，说明收入与利润仍在同步修复，但增速不高，偏向温和扩张而非爆发式增长。第二，估值端 PE 22.71×，5Y 分位 51.45%，处于历史中位附近；PB 1.26× 亦未给出明显折价，决定了股价更多依赖盈利兑现与催化确认。
二 · 关键依据与风险
财务上，ROE 6.45%、净利率 3.41%、毛利率 15.11%，盈利质量仍偏弱，当前更多是低利润率下的规模修复；但 FCF 1.16 亿、资产负债率 48.37%，现金流与杠杆都未触发压力区，属于“可承受、但不便宜”的状态。估值上，PE 22.71× 且 5Y 分位 51.45%，没有明显低估保护；DCF 乐观/中性/悲观分别为 ¥9.24/¥6.43/¥3.92，当前价只较中性值高 2.5%，说明定价已基本贴近基准情形。市场信号方面，制造业 PMI 50.3、宏观立场中性，外部需求与终端补库未给出强方向。风险一是乘用车配套与替换胎需求回落，若下游销量放缓或经销库存抬升，营收增速可能回落 5-8pct，盈利下修 10-15%。风险二是原材料与海运成本反弹，若毛利率跌破 14% 且持续两个季度，净利率可能再压缩 0.5-1.0pct，估值分位也可能回落至 40% 下方。
三 · 操作建议
建议 3-5% 配置盘，偏事件驱动而非长期重仓。现价 ¥6.59 先建 1/3 仓，回踩 ¥6.30 附近再加 1/3，若跌破 ¥5.95 则止损；若放量突破 ¥7.00 且基本面无恶化，可保留剩余仓位博弈估值上沿。持有期以 3-6 个月为主，核心跟踪 2026Q2 毛利率是否重新站回 15% 上方，以及营收增速能否维持在 8% 以上；若 PE 分位上穿 65% 且利润增速同步放缓，应主动降仓。
🚦 信号红绿灯
共 10 条 · 4 绿 ·
6 黄 ·
0 红
估值百分位
PE 5Y 分位 51%
阈值 30/70
盈利能力
ROE 6.5%
ROE ≥15% 绿 / ≤5% 红
营收成长
YoY +10.3%
≥20% 绿 / ≤0 红
现金流质量
FCF/净利 45%
FCF>0 且 ≥70% 绿
融资情绪
D20 净买入 +0.407%
净买入>0 绿
近期动量
D20 收益 +0.00%
±5% 绿红
🏢
业务组成与产品
公司画像
直达结论 ↓
来自最新一期营收构成披露（2025-12-30）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 橡胶和塑料制品 |
98.3%｜¥72.87 亿 |
毛利率 14.6% |
- 前 5 业务合计占营收 98.3%，集中度偏高。
- 「橡胶和塑料制品」单一业务占比 98.3%，景气高度依赖单一板块。
继续追问 →
🔗
产业链与客户
公司画像
直达结论 ↓
前五大客户 / 供应商与经营数据。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 前五大客户合计 |
21.2% |
公司未披露客户名单，仅披露聚合占比 |
| 前五大供应商合计 |
29.7% |
名单未披露，仅聚合占比 |
- 前五大客户合计 21.2%，分散度合理（名单未披露）。
继续追问 →
📊
估值百分位
估值定位
直达结论 ↓
核心倍数 + 5Y 分位，结合同期历史自我比较。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| PE(TTM) |
22.71× · 5Y 分位 51.4% |
|
| PB |
1.26× · 5Y 分位 35.9% |
|
| PS(TTM) |
0.77× · 5Y 分位 75.3% |
|
| 股息率 |
1.52% · 5Y 分位 65.2% |
|
继续追问 →
🎯
情景 DCF
估值定位
直达结论 ↓
牛/中/熊 三情景目标价（规则驱动 · WACC ≈ r_f + β·ERP）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 乐观（概率 30%） |
¥9.24 · 空间 +40.2% |
WACC=8.0% · g∞=3.0% |
| 中性（概率 50%） |
¥6.43 · 空间 -2.4% |
WACC=8.5% · g∞=2.0% |
| 悲观（概率 20%） |
¥3.92 · 空间 -40.5% |
WACC=9.5% · g∞=0.5% |
- 概率加权合理价 ¥6.77（当前 ¥6.59，空间 +2.7%）。
- 预测期 5 年，基准 EPS ¥0.29；规则驱动，非投资建议。
▶ 概率加权合理价 ¥6.77，当前 ¥6.59（空间 +2.7%）。 基准增速 10.2%，中性 WACC 8.5%。规则估算，仅供参考。
↑ 回到顶部
继续追问 →
⚖️
行业对标
估值定位
直达结论 ↓
同业：沪深大盘蓝筹（兜底参照）
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 本股·风神轮胎股份有限公司 |
PE 22.7×｜PB 1.26×｜ROE 6.5% |
|
继续追问 →
💰
盈利与杜邦
财务质量
直达结论 ↓
来自 2026Q1 财务报表。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| ROE(TTM) |
6.45%· 2026Q1 |
|
| 净利率 |
3.41%· 2026Q1 |
|
| 毛利率 |
15.11%· 2026Q1 |
|
| ROA |
3.15%· 2026Q1 |
|
- ROE 6.5% 偏低，资本使用效率弱。
- 毛净差 11.7pp，费用控制合理。
▶ 盈利质量偏弱需改善。（2026Q1 口径）
↑ 回到顶部
继续追问 →
💵
现金流质量
财务质量
直达结论 ↓
三张现金流量表 + FCF 转化率（2026Q1）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 经营现金流 TTM |
5.78 亿· 2026Q1 |
|
| 自由现金流 TTM |
1.16 亿· 2026Q1 |
|
| OCF/净利 |
224%· 2026Q1 |
≥100% 现金流质量优秀 |
- 经营现金流 / 净利润 224%，现金流覆盖利润，盈利质量高（对照 §3.1 盈利口径）。
▶ 现金流健康，利润含金量高。（2026Q1 口径）
↑ 回到顶部
继续追问 →
📈
成长性
财务质量
直达结论 ↓
来自 2026Q1 报表同比口径。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 营收 YoY |
+10.27%· 2026Q1 |
|
| 净利 YoY |
+10.04%· 2026Q1 |
|
| EPS(TTM) |
¥0.290· 2026Q1 |
|
继续追问 →
👥
股东结构
资金与股东
直达结论 ↓
最新一期前十大股东 / 基金持仓 / 户数变化。
- 披露基金持仓 5 条，合计约 3.4%。
- 股东户数季度环比 +5.6%，筹码分散。
继续追问 →
🧑💼
内部人行为
资金与股东
直达结论 ↓
1 年内高管 / 大股东增减持 + 未来解禁压力。
▶ 数据源暂缺 — 此维度对当前市场/标的不适用或 vendor 未提供
↑ 回到顶部
继续追问 →
💹
主力资金信号
资金与股东
直达结论 ↓
两融资金 + 主力净流入（近 N 日）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 两融余额 |
1.11 亿 |
|
| 两融/市值 |
2.36% |
|
| 融资净买入·5D |
+0.042 pct |
|
| 融资净买入·20D |
+0.407 pct |
|
| 融资净买入·60D |
+0.201 pct |
|
继续追问 →
⚠️
质押与信用
风险预警
直达结论 ↓
股权质押率 + 负债水平 + 近期事件。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 整体质押率 |
13.12% |
≥30% 红线 |
| 资产负债率 |
48.37% |
70% 为非金融警戒线 |
继续追问 →
🚨
监管与异动
风险预警
直达结论 ↓
继续追问 →
📉
技术面与情绪
市场与宏观
直达结论 ↓
近 N 日动量 / 换手 / 波动 + 多周期长线 CAGR。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 现价 |
¥6.59· 2026-05-13 |
|
| 近 20 日收益 |
+0.00%· 2026-05-13 |
|
| 换手率 |
2.24%· 2026-05-13 |
|
| 年化波动率 |
5.66%· 2026-05-13 |
|
| 90 日收益 |
-12.25% |
|
| 1 年 CAGR |
+20.24% |
|
| 3 年 CAGR |
+6.27% |
|
| 5 年 CAGR |
+7.39% |
|
| 10 年 CAGR |
-3.66% |
|
- 近 5 年 CAGR +7.4% 显著高于 10 年 -3.7%，长期动能加速。
继续追问 →
🔍
股价驱动归因
市场与宏观
直达结论 ↓
ΔP/P ≈ ΔPE/PE + ΔEPS/EPS + 残差（季频分解）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 估值贡献（累计） |
-11.0% |
|
| 盈利贡献（累计） |
+10.0% |
|
| 实际涨跌（累计） |
-1.0% |
|
- 近 4 期股价由**估值**主导（-11.0% vs 盈利 +10.0%）。
- 累计涨跌 -1.0%：估值贡献 -11.0%，盈利贡献 +10.0%。
继续追问 →
🌐
宏观联动
市场与宏观
直达结论 ↓
公司所属行业与当前宏观 regime 联动判断。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 宏观基调 |
中性 |
|
| 行业归属 |
汽车零配件与设备 · 汽车与汽车零配件 |
|
继续追问 →
📅 催化剂日历
未来 12 个月的关键事件 · 财报 / 分红 / 解禁 / 监管
-
📊
定期报告
风神轮胎股份有限公司关于召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会的公告
-
👤
人事变动
风神轮胎股份有限公司第九届董事会第十九次会议决议公告
-
💰
-
💰
-
💰
🎭 多视角论战
价值 / 成长 / 质量 / 红利 / 趋势 / 宏观对冲 六派独立推理 · 作为主研报补充视角
成长派
彼得林奇 视角 · 确信度 0.50
中性
风神轮胎股份有限公司 估值与动能中性，成长派暂观望
彼得林奇视角：成长要能被业绩连续兑现，且不在估值顶部买入。当前动能「flat」+ 估值「fair」，宏观「中性」决定风险偏好是否配合。
核心证据
- 近 20 日区间收益 0.00%（flat）
- PE(TTM) 22.71× → fair
- 所属行业：汽车零配件与设备 · 汽车与汽车零配件 · 可选消费
催化剂
- 业绩预告或季度财报超预期
- 新业务线跑出规模拐点
- 机构资金持续加仓
风险
- 成长证明转弱（营收或利润增速下台阶）
- 估值扩张空间已被透支
- 行业景气反转
建议
维持观察，等动能信号或业绩催化
宏观对冲
达利欧 视角 · 确信度 0.50
中性
风神轮胎股份有限公司（防御型）与当前宏观「中性」无强配合
达利欧视角：从宏观向下看资产。当前宏观「中性」，风神轮胎股份有限公司 在「防御型」板块；资产特性与宏观方向的匹配决定仓位方向。
核心证据
- 行业归属：汽车零配件与设备 · 汽车与汽车零配件 · 可选消费 → 防御型
- 宏观定性：中性
- PE 区间：fair
- 制造业 PMI：50.3
- CFETS 人民币指数：99.70
- USD/CNY：6.7921
- 社融·贷款占比：60.8%
催化剂
- 政策信号或流动性边际松动
- 行业景气指标拐点（PMI、社融等）
- 主力资金/外资配置切换
风险
- 宏观假设被数据证伪
- 行业定性判断不符（顺/防御分类偏差）
- 政策路径偏离预期
建议
不作为宏观配置的主力，维持中性
风神轮胎股份有限公司 估值与质量中性，价值派视角暂观望
巴菲特视角：便宜本身不是充分条件，必须叠加生意质量与资本回报。当前 PE(TTM) 定性为「fair」，综合质量分 0.28（满分 1.0）。宏观环境「中性」仅作背景，不改变对生意质量的要求。
核心证据
- PE(TTM) 22.71× → fair
- PB 1.26×
- 股息率 1.52%
- 最新收盘 ¥6.59
催化剂
- 分红 / 回购提速兑现股东回报
- 资产处置或业务聚焦带来的估值修复
风险
建议
维持观察，优先看分红与现金回报兑现
数据异常
latest[q.gdp.t_y2y,y.gdp.t_y2y]: TypeError
latest[m.m2.t_y2y]: TypeError
📚 你可能还想看
把这个分析延伸开来，智研还能帮你做这些 ↓
报告生成时间：2026-05-14T04:13:24